股票百科（发行可转债）

发行可转债界定

可转换公司债是一种企业债券，持有者有权利在指定在时间内按照一定的比例和对应的标准把它转化成明确的数量发行债券企业的普通债券，可转换债券具备双向特性，即债卷性与股指期货性，最先它是一种债卷，具备颜值、年利率、限期等一系列因素，次之在一定环境下，它能够转化成发行债券企业的普通债券。

可转换债券具有了债券和股票二者的特性，融合了个股长期的提高潜力和债卷具有的安全性和利润固定不动的优点。除此之外，可转换债券比个股也有优先选择还款的要求权。

发行可转债的前提条件

依据上海交易所《上市公司证券发行管理办法》的决策获知，上市企业发行可转换公司债券，除理应合乎上市企业公开发行证券的一般规定之外，还应该合乎以下要求：（一）最近三个会计年度加权平均值净资产回报率均值不少于6%。扣除非经常性损益后纯利润与扣减前纯利润对比，以低者做为加权平均值净资产回报率计算根据；（二）本次发行后总计企业债券余额不得超过最近一期末净资产额的40%；（三）最近三个会计年度达到的年平均可分配利润不得少于企业债券一年的利息。

发行可转债的功效

1.因为债性很强的可转债与同的期限国债券和企业债券对比具有一定优点。

2.销售市场不确定性的增加提高了可转债的期权价值。

3.指数的相对性底位及其QFII和保险行业对可转债项目投资比例的增加，进一步确定了可转债的暴跌风险性。

4.市场持续低迷，转股价的持续调整，提升了可转债在行业反跳或转变的攻击能力 。

发行可转债对股价危害

1、与一般债券对比，可转换公司债利率是很低的，公开发行的可转换公司债的息票率多的是1%左右，只具备寓意，年利率高低对可转换公司债不具备确定性的作用。从操作来看，要求是可转换公司债利率不得超过一年期银行存款利息，而一般债券的年化利率远高于金融机构同期存款利率的40%上下；从另一方面看，可转换公司债利率越大，证明其债卷特性升高而个股特性降低，投资人从股权转让得到的盈利相对应降低，将会反倒因小失大。2、转股价格这是所有条款的关键，可转换公司债的转股价格越大，越有益于老公司股东而不益于可转换债券持有者；相反，转股价格越小，越有益于可转换债券持有者而不益于老公司股东。因为可转换公司债发行企业保持在老公司股东手上，因此外国投资者一直尝试让可转换公司债持有者接纳相对较高的转股价格。3、发行可转债对公司运营是利好消息，但一般来说不受影响企业大基本面，是改进而非改革创新，其危害弱于重新组合和定增，由于后二者通常更改企业的运营思路和对策。4、从趋势来看，能把可转换债券视作所有权证。而所有权证走势，一般技术领先正股。因此，推理可转债价格加快背驰其市场价值时，便是正股提升征兆。可转换公司债条文虽然多，而最影响到升值空间判断的，无非就是四条：年利率条文、转股价格、赎回条款、回售条款。